ሲሊኮን ቫሊ የት አለ?

የባንክ ብልሽቶች ወደ ማዕበል ይመጣሉ፣ እና አሁን ቢያንስ ሚኒ-ሞገድ እያጋጠመን ነው።

ባንኮች የሚወድቁት በሦስት መሠረታዊ ምክንያቶች፡ 1. የብድር ለውጥ፡ በተበዳሪው የብድር ብቃት መበላሸት፣ ብዙውን ጊዜ በአሉታዊ የኢኮኖሚ ቀውስ (ምሳ., የሪል እስቴት ብስጭት). 2. የብስለት ትራንስፎርሜሽን፡ አጭር መበደር፣ ረጅም ጊዜ ማበደር እና ወለድ ሲጨምር መዶሻ ማድረግ። 3. የፈሳሽ ለውጥ ከውጫዊ ፈሳሽ ድንጋጤ ጋር ተደምሮ፣ ወደ ዳይመንድ-ዳይብቪግ፣ ፈሊጣዊ አስቀማጭ ገንዘብ የሚያስፈልገው ከፈሳሽ ንብረቶች በላይ ወደሚያወጣ ገንዘብ የሚያመራ እና በዚህም ምክንያት የህገወጥ ንብረቶችን እሳት ሽያጭ ያስነሳል።

የኋለኛው–ሲሊኮን ቫሊ ባንክ እና ሲልቨርጌት ሁለቱ በጣም ታዋቂ ውድቀቶች የ2 እና 3 ምሳሌዎች ናቸው። 

በአንዳንድ ሁኔታዎች SVB በጣም አስገራሚ ነው. ባንክ በአሮጌው መንገድ ስላልተሳካ ሳይሆን በዋናነት የገንዘብ ድጋፍ የተደረገው በፋይናንሺያል ውስብስብ ተቋማት ተቀማጭ ገንዘብ ስለሆነ እና በግምጃ ቤት እና በፌዴራል አጸያፊ የፖሊሲ ምላሽ ምክንያት ነው። 

SVB በተለይ ባለፉት ሁለት ዓመታት ውስጥ ብዙ ገንዘብ ወሰደ። የጥሬ ገንዘብ መደርደሪያው በጣም ግዙፍ ስለነበር SVB በቂ ባህላዊ የባንክ ስራ (ብድር) ለማግኘት ባለመቻሉ ብዙ ግምጃ ቤቶችን ገዙ። እና ረጅም ጊዜ የሚቆይ ግምጃ ቤቶች ለመጀመር።

እና ከዚያ ፓውል እና ፌዴሬሽኑ ቡት ተተግብረዋል፣ ተመኖችን ከፍ ያደርጋሉ። ቦንዶች ባለፈው ዓመት ውስጥ ተፈጥረዋል፣ እና የSVBን ቀሪ ሒሳብ በእሱ ወስደዋል። 

እንደገና ፣ የድሮ ታሪክ። እና የስርዓተ-ፆታ ስጋት ፈጣሪ አይደለም–እንዲህ አይነት ግድየለሽነት የጎለመሱ የብስለት አለመመጣጠን ስርአታዊ ካልሆኑ በስተቀር። 

SVB የሲሊኮን ቫሊ ኮከቦች በተለይም ቪሲዎች እና የቴክኖሎጂ ኩባንያዎች የባንክ ሰራተኛ ነበር። እነዚህ ኩባንያዎች ለትርፍ ትርፍ ምትክ ብዙ ገንዘብ ያከማቹ ናቸው። በጉዳዩ ላይ፣ ሮኩ፣ ወደ 500 ሚሊዮን ዶላር የሚጠጋ ገንዘብ አስቀምጧል–አዎ፣ በትክክል አንብበዋል፣ 9 አሃዞች ከ5 ጋር ተመርተዋል–SVB!!! 

እኔ የምለው፡- ምንድን ነው ኤፍ? ገንዘብ ያዥ ሞኝ ነበር? በአንድ ተቋም ውስጥ ያን ያህል ገንዘብ የሚይዘው ከሞሮን በስተቀር ለማን ነው? (ሮኩ መሣሪያዎቹን “ቤትዎን የበለጠ ብልህ ያደርጉታል።” ምናልባት ብልጥ ገንዘብ ያዥ እና CFO መቅጠር ወይም በአንዱ መሣሪያዎቹ መተካት ነበረባቸው።) ሲኦል፣ ለምንድነው አንድ ኩባንያ በጥሬ ገንዘብ ጊዜ ያን ያህል የሚይዘው?

ከእነዚህ የአጽናፈ ሰማይ ጌቶች መካከል ጥቂቶቹ (እንደ ፓላንቲር ያሉ) በግድግዳው ላይ የተፃፈውን ጽሑፍ አይተው ተቀማጭ ገንዘባቸውን ወሰዱ፡ ተቀማጭ ገንዘቡ አርብ እለት ብቻ በሩብ ወድቆ የባንኩን ጥፋት ዘጋው። ለመሮጥ የዘገዩ ሰዎች በሳምንቱ መጨረሻ ወደ ከፍተኛ ሰማይ ጮኹ፤ የዋስትና ገንዘብ ከሌለ በቴክኖሎጂው ዘርፍ እልቂት ይፈጠር ነበር።

ምንም እንኳን በSVB ውድቀት ምክንያት ያለው የስርአት ስጋት ቀላል ባይሆንም (ወይም ካልሆነ ግን እያንዳንዱ ባንክ በስርዓት አስፈላጊ ነው) የግምጃ ቤት ዲፓርትመንት እና ፌዴሬሽኑ ለእነዚህ ጩኸቶች ምላሽ ሰጥተዋል እና ሁሉም ተቀማጭ ገንዘብ ዋስትናምንም እንኳን የ FDIC መደበኛ የተቀማጭ ኢንሹራንስ ገደብ $250,000 ቢሆንም። ታውቃለህ፣ የRoku ተቀማጭ ገንዘብ 05 በመቶ። 

ይህንን ሲገመግሙ, አንድ ሰው ዲሞክራቲክ ፓርቲ በሲሊኮን ቫሊ ላይ ሙሉ በሙሉ የሚታይበትን እውነታ ችላ ማለት አይችልም. ይህ ከአሳፋሪ በላይ ነው። 

ሲሊኮን ቫሊ ተያዙ፣ ማንኛውም ሰው?

የግምጃ ቤት ፀሐፊ ጃኔት ዬለን ይህ ዋስትና እንዳልሆነ በማረጋገጥ የማሰብ ችሎታችንን ሰደበች። ደህና፣ በጥብቅ አነጋገር፣ የግብር ከፋይ ክፍያ አይደለም፣ ምክንያቱም ግምጃ ቤት የጀርባ ማቆሚያ ቦታ አይሰጥም። ይልቁንም በሟሟ ባንኮች ላይ በተደረገ “ልዩ ግምገማ” የገንዘብ ድጋፍ እየተደረገለት ነው። ግብር በሚከፍሉ ሰዎች የተያዙ እና የሚደገፉ ናቸው። እና እንደዚህ አይነት "ግምገማ" ከስም በስተቀር በሁሉም ነገር ላይ ግብር ነው - ምክንያቱም በመንግስት የተገደዱ የግል አካላት መዋጮ ነው. 

የዚህ ፖሊሲ አንድምታ አስከፊ ነው። የእንደዚህ አይነት የገንዘብ ድጎማዎች አጠቃላይ ችግር የሞራል አደጋ ነው. ባንኮች ያልተገደበ የሚመስለውን የገንዘብ ድጋፍ ካገኙ ነገሮች በእንቁ ቅርጽ ቢሄዱ እንደሚታደጉት የሚያውቁ ከሆነ እንደ SVB ዓይነት ግድየለሽነት ተግባር ውስጥ እንዳይገቡ የሚከለክለው ምንድን ነው? 

እና እዚህ ያለው የቁጥጥር ውድቀት እንደሚያሳየው የባንክ ደንቡ–ምንም እንኳን የፍራንክነዶድ “ተሐድሶዎች” ቢታሰብም – በመጽሐፉ ውስጥ እጅግ ጥንታዊውን የውርርድ-ዘ-ባንክ ስትራቴጂ እንኳን መያዝ ወይም መገደብ አይችልም። ነፃ የባንክ አገልግሎት - ምንም የተቀማጭ ኢንሹራንስ የለም፣ ከአስቀማጮች ማስያዣ የለም - የባሰ ማድረግ አልቻለም፣ እና የተሻለ ሊሆን ይችላል። 

የለም፣ የ SVB ውድቀት እዚህ ያለው ቅሌት አይደለም። ቅሌቱ የፖለቲካ ምላሽ ነው። ይህ መንግስት እንዴት እንደተያዘ በድጋሚ ያሳያል። በዚህ ጊዜ በዎል ስትሪት ሳይሆን በቴክኖሎጂ ኩባንያዎች እና ኦሊጋርች በአሁኑ ጊዜ የዲሞክራቲክ ፖለቲካ የገንዘብ ድጋፍ ዋነኛ ምንጭ ናቸው. 

ከጥቂት ሳምንታት በፊት የSilvergate ታሪክ ጭማቂ ይመስላል፣ ነገር ግን SVB በጥላው ውስጥ አስቀምጦታል። ሲልቨርጌት እንዲሁ በከፍተኛ ደረጃ አድጓል ፣ ግን ከኤስቪ ቴክኖሎጂ ይልቅ በ crypto ጀርባ ላይ። ለብዙ crypto ድርጅቶች እና ሥራ ፈጣሪዎች ዋና ባንክ ሆነ። የክሪፕቶ ማቅለጥ በቀጥታ ሲልቨርጌት ላይ ተጽዕኖ አላሳደረም፣ ነገር ግን አስቀማጮቹን፣ ከላይ የተጠቀሱትን የ crypto ድርጅቶችን እና ስራ ፈጣሪዎችን አደቀቃቸው። ብዙ የገንዘብ ድጎማዎችን አውጥተዋል፣ እና ያረጀ የፈሳሽ አለመጣጣም ወደ ውስጥ ገባ።

በባህላዊ ባንኮች ውስጥ የተቀማጭ ገንዘብ ገንዘብ “ሙጥኝ” ነው። በጅምላ የገንዘብ ድጋፍ ("ሞቃት ገንዘብ") ላይ የተመሰረቱ ባንኮች ለሩጫ የበለጠ ተጋላጭ ናቸው። የ Silvergate የገንዘብ ድጋፍ ባህላዊ ተለጣፊ የተቀማጭ ገንዘብ አልነበረም፣ ወይም ትኩስ ገንዘብ አልነበረም እራሱን. ክሪፕቶ አሪፍ እስከሆነ ድረስ በጣም አሪፍ የሆነ ገንዘብ ነበር እና አንዴ ክሪፕቶ ከቀለጠ ትኩስ ሆነ።

ሩጫ ተጀመረ፣ ነገር ግን ሩጫው በፈሳሽ ድንጋጤ ተቀሰቀሰ። ቀላል ታሪክ ፣ በእውነቱ።

የ Silvergate ውድቀት ቅሌት አልነበረም። የኤስቪቢ ውድቀት እራሱን ቅሌት አልነበረም (የእኛ የተከበሩ የባንክ ተቆጣጣሪዎቻችን በጣም ፕሮዛይክ የሆነ ውድቀትን ለመከላከል ካልቻሉ በስተቀር)። 

እንደገና– ቅሌቱ በፖለቲካ የተበከለ ምላሽ ነው፣ ወደፊትም አስከፊ መዘዝ ያስከትላል፣ ምክንያቱም ምላሹ ወደፊት ብዙ SVBs እንደሚኖር ዋስትና ስለሚሰጥ።