የድህረ-መቆለፊያ ኢኮኖሚያዊ አዝማሚያዎች አስከፊ እውነታ

ነገሮች ወደ ግራ እና ቀኝ መያያዝ ጀምረዋል - የትናንቱ 43% የ Snap Inc. (SNAP) ውድቀት ከእነዚህ ውስጥ አንዱ ነው።

ከዚያም በስምንት ወራት ውስጥ የአንድ ኩባንያ የገበያ ዋጋ በ85 በመቶ ሲቀንስ፣ ባለፈው ዓመት ተኩል ጊዜ ውስጥ በ815 በመቶ ከፍንዳታ በኋላ፣ ምናልባት የሆነ ነገር ደረጃ ላይ ላይሆን ይችላል። በዚህ ጉዳይ ላይ ከተጠርጣሪዎች መካከል የመነሻ ቀን ዋነኛው ነው.

በማርች 14.3 የ SNAP የገበያ ዋጋ በ2020 ቢሊዮን ዶላር ላይ የቆመው ፌዴሬሽኑ ከመቼውም ጊዜ ይበልጥ እብድ የሆነ የገንዘብ ማተም ሲጀምር ነው። ከ18 ወራት በኋላ የኤስኤንኤፒ የገበያ ዋጋ 131 ቢሊዮን ዶላር ተመዝኖ ነበር፣ እና ምንም አይነት ምክንያታዊ ምክንያት ሳይኖረን ማለታችን ነው።

በዚያን ጊዜ የኤልቲኤም ገቢው እና ነፃ የገንዘብ ፍሰቱ በቅደም ተከተል 3.7 ቢሊዮን ዶላር እና -6.0 ሚሊዮን ዶላር ደርሷል። ያ የ35X የገቢ ብዜት እና ማለቂያ የሌለው የነፃ የገንዘብ ፍሰት (ቢጫ መስመር) ግምገማ ነበር፣ ከዚህ ውስጥ ኩባንያው በ2016 መገባደጃ ላይ ለህዝብ ይፋ ከሆነ በኋላ ቀይ ቀለም ያለው ስሪት ያለማቋረጥ ሪፖርት አድርጓል።

ያም ሆኖ የኩባንያው የትርፍ ማስጠንቀቂያና የትንፋሽ ማሽቆልቆል ወደ አእምሮው እንዲመለስ አድርጓል ለማለት ያስቸግራል። በእርግጥ፣ የኤልቲኤም ነፃ የገንዘብ ፍሰቱ በመጋቢት ወር በ203 ሚሊዮን ዶላር ብቻ ተለጠፈ፣ ይህ ማለት ባለፈው የበልግ ወቅት ከፍተኛ ግምት ተሰጥቶት ነበር። 645X አሁን ያለው የነጻ የገንዘብ ፍሰት፣ እና አሁንም—የትናንቱ ነበልባል የጠፋ ቢሆንም—ሰዓታት ገብተዋል። 111X. 

በሌላ አገላለጽ፣ ከማርች 2020 በኋላ የፌዴሬሽኑ የገንዘብ ማተሚያ እብደት፣ የመቆለፊያ ጣልቃገብነቶችን ለመደገፍ የወጣው፣ በፋይናንሺያል ገበያዎች ውስጥ የቀረውን ማንኛውንም ምክንያታዊነት አስመስሎታል። ስለዚህ አሁን፣ በኤክልስ ህንጻ ውስጥ ቀይ ትኩስ ማተሚያ በሌለበት፣ ያልተጣመሩ ግምገማዎች በአለማዊ እውነታዎች ሲመታ እንደ ትላንትናው Snap Inc. ኢምፕሎዥን ከጊዜ ወደ ጊዜ እየተለመደ መጥቷል።

ለነገሩ፣ በቅርቡ የኔትፍሊክስ መውደቅ ሌላው ምሳሌ ነው። የገቢያ ጣሪያው ከከፍተኛው ቀንሷል $ 305 ቢሊዮን ባለፈው ህዳር 16 እስከ 82 ቢሊዮን ዶላር በአሁኑ ጊዜ - የ 73 በመቶ ቅናሽ አሳይቷል.

ነገሩ የኔትፍሊክስ ከፍተኛ ገበያ ከፍተኛ እብደት ነበር። በወቅቱ የኤልቲኤም ነፃ የገንዘብ ፍሰት 151 ሚሊዮን ዶላር ነበር፣ ይህም ብዜትን ያመለክታል 202X. ምንም እንኳን ለመጋቢት 2.46 የኤልቲኤም ጊዜ የተለጠፈውን 2021 ቢሊዮን ዶላር የነጻ የገንዘብ ፍሰት ቢያረጋግጡም፣ የተዘዋዋሪዎቹ ብዜት አስቂኝ ነበር። 124X.

በአሁኑ ወቅት የነፃ የገንዘብ ፍሰቱ ወደ ድርጅቱ ታሪካዊ ቀይ ቀለም በመለጠፍ በ - 26 ሚሊዮን ዶላር ለመጋቢት LTM ጊዜ.

ስለዚህ የኩባንያው ግምገማ መደበኛ መሆን አለመሆኑ አሁንም ግልጽ አይደለም ነገር ግን አንድ ነገር እርግጠኛ ነው፡ እ.ኤ.አ. $ 223 ቢሊዮን ባለፉት ስድስት ወራት ውስጥ የገበያ ካፒታላይዜሽን መጥፋት በቫኩም ውስጥ አልተፈጠረም። የዚህ ትልቅነት እና ድንገተኛ ኪሳራ፣ በውጤቶቹ ተደጋግሞ፣ በፋይናንሺያል ገበያዎች ርዝመት እና ስፋት ላይ የግምት ሰጪዎች እና የአረፋ ነጂዎች ባህሪ ላይ ተጽእኖ ይኖረዋል፣ እና በጥሩ መንገድ አይደለም።

በእርግጥ፣ ያ የፌዴሬሽኑ ገንዘብ-የማበድ አስፈላጊ ኃጢአት ነው። በመንገዱ ላይ ምክንያታዊ ያልሆነ መላምት አስከትሏል፣ እናም አሁን ፌዴሬሽኑ ወደ ዘገየ የዋጋ ግሽበት-መዋጋት ዘመቻ ውስጥ በመግባቱ ፣ በመውረድ ላይ ማለቂያ የሌለውን ውድቀት እና መሰናክልን ያነሳሳል።

ከዚህም በላይ ያ ተስፋ በፋይናንሺያል ገበያዎች ወይም በቀይ ትኩስ ጎ-ሂድ አክሲዮኖች ብቻ የተወሰነ አይደለም። እና በቀላሉ መምጣት-ቀላል-ሂድ ሀብት በጭስ መውጣት ብቻ አይደለም። እውነተኛው ኢኮኖሚም ይጎዳል።

ለምሳሌ በቅርብ ጊዜ የተከሰተው ፍንዳታ እና ከዚያም የጥራዞች መፈራረስ የፌዴሬሽኑ የፖሊሲ መቀልበስ ዋነኛ የጎዳና ላይ ተፅእኖ ጥሩ ማሳያ ሲሆን ይህም አሁን የ30 ዓመቱን የሞርጌጅ መጠን በ270 መነሻ ነጥብ ከፍ አድርጎታል።

የድህረ-ቀውስ መስፋፋት በጥርስ ውስጥ ረዥም እየሆነ በነበረበት ወቅት፣ የቤት ውስጥ ብድር ማጣቀሻው የአዝማሚያ ደረጃ በ171 እና 121 በአማካይ 2017 ቢሊዮን ዶላር እና 2018 ቢሊዮን ዶላር ሩብ ነበር። ነገር ግን ከዚህ በታች ባለው ቅደም ተከተል እንደሚታየው ፌዴሬሽኑ በሴፕቴምበር 2019 ገንዘብ-ተጣሪዎችን ሲከፍት እና ከዚያ በማርች 2020 አስቀድሞ በታሰበ ክፋት ፣ ሁሉም ገሃነም ተፈታ።

በQ140 2 ከነበረው የ2019 ቢሊዮን ዶላር ደረጃ ጋር ሲነፃፀር፣ የሞርጌጅ ማስተካከያ እንቅስቃሴ ጨረቃን በመምታት ከፍተኛ ደረጃ ላይ ደርሷል። $ 726 ቢሊዮን በ Q2 2021. ይህ በመጠኑ ደረጃን ይወክላል አምስት ጊዜ መደበኛው መጠን፣ ይህም ማለት በሚሊዮኖች የሚቆጠሩ የቤት ማስያዣዎች በድንገተኛ ጭማሪ እና በሮክ የታችኛው የወለድ ተመኖች እንደገና ፋይናንስ ተደርገዋል።

የሩብ ጊዜ የቤት ብድር መጠን Refi:

• Q2 2019:$140B; 
• Q3 2019: $211B;
• Q4 2019:$366B;
• Q1 2020: $346B;
• Q2 2020: $502B;
• Q3 2020:$620B;
• Q4 2020:$694B;
• Q1 2021: $709B;
• Q2 2021: $726B; 
• Q3 2021:$583B;
• Q4 2021: $498B;
• Q1 2022: $ 424B

ጉዳቱ አሁን በመካሄድ ላይ ነው። በQ42 1 የሪፊ መጠን በ2022 በመቶ ቀንሷል እና ፌዴሬሽኑ የወለድ ተመን የማሳደጊያ ዘመቻውን እየጀመረ ነው። እንደ እውነቱ ከሆነ፣ ከመጋቢት አጋማሽ ጀምሮ የፌደራል ፈንድ መጠን አሁንም በመሠረቱ ዜሮ ነበር።

ወደ ፊት፣ የዋጋ መጨመር እና የቤት ማስያዣ አመጣጥ ተጽእኖዎች ብዙ ይሆናሉ። አንደኛ ነገር፣ ባለፉት ሁለት ዓመታት የተደረገው ከፍተኛ የቤት ዋጋ ጭማሪ በድንገት እና በቀላሉ የሚንከባለል አይሆንም፣ በጥንታዊው ፋሽን ገበያውን ለማጽዳት አዲስ የመኖሪያ ቤት አቅርቦት በከፍተኛ ደረጃ እየጨመረ በመጣው የቁሳቁስና የጉልበት ወጪ።

በእርግጥ፣ ቤትን በመገንባት ላይ ባሉ ሁሉም ነገሮች ላይ ከፍተኛ የአቅርቦት-ጎን የዋጋ ግሽበት አለ፣ የቤት ግንባታ ኢንዴክስ ከአመት በፊት ከነበረው በ18% ጨምሯል። ያ አዝማሚያ በቅርብ ጊዜ ውስጥ አይቀለበስም እና በሃይል ዋጋ እና በቻይና መቆለፊያዎች ላይ ተመስርቶ ሊባባስ ይችላል.

ይህ በእንዲህ እንዳለ፣ ከባለቤትነት ገበያ የተጨመቁ ገዥዎች በሙሉ መከራየት አለባቸው። ወይም መጭመቂያው የኅዳግ ብቻ አይደለም። በኤፕሪል 2021፣ ለምሳሌ፣ 25% የአዲስ ቤት ሽያጮች ከ$300,000 በታች ዋጋ ነበራቸው፣ ይህም የመጀመሪያ ጊዜ እና ዝቅተኛ ገቢ ገዢዎችን የሚያንፀባርቅ ነው። በ2022 ግን፣ ከአዲስ የቤት ሽያጭ 10 በመቶው ብቻ ከ300,000 ዶላር በታች ነበር።

በባለቤትነት ገበያው ውስጥ በፍጥነት እየተጠናከረ ያለው ጭምቅ፣ በግል ክትትል ድርጅቶች መሠረት፣ በ Y/Y መሠረት ከ20% በላይ እየጨመረ ያለውን የቤት ኪራይ ዋጋ ከፍ ያደርገዋል።

በሲፒአይ ውስጥ በቀጥታ የሚከራዩ እና ቀጥተኛ ያልሆኑ ኪራዮች (ማለትም የባለቤቶች አቻ ኪራይ) የክብደት መጠን 32 በመቶውን የሚሸፍኑ በመሆናቸው፣ የ8.3 በመቶው የዋና ዋና CPI ተመን በቅርቡ እየቀነሰ እንዳልሆነ ግልጽ ነው። ያ ማለት ፌዴሬሽኑ የወለድ ተመኖችን በቋሚነት ከፍ ለማድረግ ምንም የማምለጫ መንገድ አይኖረውም።

ልክ እንደዚሁ፣ እየቀረበ ያለው የሪፊ ገበያ ውድቀት “ጠንካራ” የተባለውን ሸማች እንዳይጎዳ አያደርገውም። ከላይ ባለው የ2020-2021 ሪፊ አሃዝ ውስጥ የተካተቱት የሞርጌጅ አገልግሎት ወጪዎች ግዙፍ የአንድ ጊዜ ቅናሽ PCEን በተመጣጣኝ ሁኔታ ከፍቷል።

በእርግጥ፣ የማሻሻያ ውጤቱ ባለፈው የጸደይ ወቅት ከ$1.9 ትሪሊዮን የቢደን ማነቃቂያ ጋር ሲጣመር፣ የቤተሰብ ወጪ ወደ ዝቅተኛ የምድር ምህዋር ገባ። ተነስቷል 25.4% በኤፕሪል ወር እና በዓመት መጨረሻ ከፍ ባለ ደረጃ ላይ ይቆያል።

ግን በማርች 2022 ፍጥነቱ ቀድሞውኑ በከፍተኛ ሁኔታ ቀንሷል። የቤተሰብ ወጪ፣ በእውነቱ፣ ብቻ ነበር። 2.3% ካለፈው አመት ከፍ ያለ እና በሚያዝያ ወር እና ከዚያም በኋላ ወደ አሉታዊ ቁጥር በግልፅ እያመራ ነው።

የY/Y ለውጥ በሪል PCE፣ ኤፕሪል 2020-መጋቢት 2022

በመጨረሻም፣ በቫይረሱ ​​ፓትሮል ምክንያት በተፈጠሩት ማበረታቻዎች እና የግዳጅ ወጪ ቅነሳ ሳቢያ ከፍተኛ መጠን ያለው የቤተሰብ ገንዘብ ክምችት መገንባቱም የአንድ ጊዜ ክስተት እንደነበረም ልብ ሊባል ይገባል። ስለዚህ፣ በQ4 2019 በሚያልቀው ሁለት ዓመታት ውስጥ፣ የቤተሰብ ገንዘብ ተቀማጭ ገንዘብ በ1.45 ትሪሊዮን ዶላር ጨምሯል፣ ይህም ያለፉትን አስርት ዓመታት አዝማሚያ መጠን ይወክላል።

ነገር ግን በድህረ-ኮቪድ የገንዘብ እና የፊስካል ማበረታቻዎች ምክንያት የገንዘብ ተቀማጭ ገንዘብ በከፍተኛ ሁኔታ ጨምሯል። $ 4.84 ትሪሊዮን ወይም በ 3.3X በQ4 2019 እና Q4 2021 መካከል ያለው የቀደመ አዝማሚያ ተመን

እነዚህ የንፋስ መውደቅ አቅምን እና የወጪ ማበረታቻን በከፍተኛ ሁኔታ አሳድገዋል፣ ነገር ግን በ"ጠንካራ" ሸማች ስር ያለው ፕሮፖዛል እንዲሁ ሊጠፋ ነው። ወደፊት፣ እነዚህ ያልተለመዱ የገንዘብ ሒሳቦች በከፍተኛ ሁኔታ ከመጨመር ይልቅ እየቀነሱ ይሄዳሉ፣ በዚህም በዋናው የጎዳና ኢኮኖሚ ስር ሌላ ወጥመድ-በር ይሰጣሉ።

የቤተሰብ ጥሬ ገንዘብ ሚዛኖች፣ Q1 2017-Q4 2021

በአጭሩ፣ ሁለቱም የዎል ስትሪት እና የዋና ጎዳና ኢኮኖሚዎች በመቆለፊያዎች፣ በፌዴሬሽኑ የገንዘብ ማተሚያ እና በዋሽንግተን ስቲሚ ፓሎዛዎች በጣም ብዙ ነገር “ይበላሻል” በማለት ፌዴሬሽኑ ተስፋ አስቆራጭ በሆነ የዋጋ ንረት ውስጥ እንዲገባ እየተገደደ ነው።

ያ ማለት በተግባራዊ አነጋገር የአሁኑ የኢኮኖሚ ቁጥሮች፣ ልክ እንደ SNAP የገበያ ዋጋ፣ የዛሬ-ነገ-ነገ ጉዳይ ናቸው። የኋላ መመልከቻ መስተዋቱ፣ በእውነቱ፣ የ SNAP ባለአክሲዮኖች ትናንት ካጋጠሟቸው በጥቂቱ የበለጠ አስተማማኝ መመሪያ ነው—በጣም ብልግና መነቃቃት።

ከደራሲው በድጋሚ ተለጠፈ ገጽ.