Stagflation ምን እንደሚመስል እነሆ

አዎ፣ አንዳንድ stagflation አለብን። በQ4 2019 ከነበረው የቅድመ-ኮቪድ ከፍተኛ ደረጃ በኋላ፣ እውነተኛው የሀገር ውስጥ ምርት ሽያጭ ወደ መጎተት ቀርቷል፣ ልክ እየጨመረ ነው። 0.73% ባለፉት 2.5 ዓመታት ውስጥ በዓመት.

ይህንን መለኪያ ከእውነተኛ የሀገር ውስጥ ምርት (GDP) በጣም እንመርጣለን ምክንያቱም ድንገተኛ የሸቀጦች መለዋወጥን ከሩብ ወደ ሩብ ስለሚያስወግድ ይህም በርዕሰ ዜና ቁጥሩ ላይ ከፍተኛ ተጽዕኖ ሊያሳድር ይችላል። ስለዚህ፣ በ2022 የመጀመሪያዎቹ ሁለት ሩብ ዓመታት ሪፖርት የተደረገው ከኋላ-ወደ-ኋላ ያለው እውነተኛ የሀገር ውስጥ ምርት ኮንትራት የተቀነሰው በእቃ ክምችት ምክንያት እንጂ የአሁን እንቅስቃሴ መቀነስ አይደለም።

ይሁን እንጂ እንደዚያው፣ የእቃዎች መለዋወጥ ሁለቱንም መንገዶች ያቋርጣል—ስለዚህ ከታች ያለው ሰንጠረዥ ይህን ስታቲስቲካዊ ድምጽ ያስወግዳል እና ወደ ዋናው የምርት፣ የገቢ እና የወጪ አዝማሚያ ይደርሳል።

የሆነው ስለዚህ ከQ11 4 ጀምሮ ከ2019 ትሪሊዮን ዶላር በላይ የገንዘብ እና የፊስካል ማበረታቻዎች ቢደረጉም የአሜሪካ ኢኮኖሚ በመሠረቱ የትም ሊደርስ አልቻለም።

በQ32 2 የመጀመርያው የመቆለፊያ ምክንያት 2020% አመታዊ ጠለፋ ተከትሎ በQ23 3 2020% አመታዊ ዳግም መነሳት እና ከዚያም ወደ ቅድመ-ኮቪድ መነሻ ነጥብ በQ1/Q2 2021 ተመልሷል። ከዚያ በኋላ ግን ይህ የአሁኑ የኢኮኖሚ እንቅስቃሴ አጠቃላይ አመላካች በመሠረቱ በጠፍጣፋው መስመር ላይ ይንቀጠቀጣል።

አመታዊ የለውጥ ፍጥነት፣ እውነተኛ የሀገር ውስጥ ምርት ሽያጭ፡

• Q3 2021: +0.09%;
• Q4 2021: +1.45%;
• Q1 2022: -1.24%;
• Q2 2022: +1.08%;

ያለፉት አራት ሩብ ዓመታት ምንም እንኳን በመደበኛ ሁኔታዎች ውስጥ እንኳን ለመጻፍ ምንም ሊሆኑ አይችሉም። ነገር ግን እነዚህ ቀላል ውጤቶች በተመዘገበው ታሪክ ውስጥ በጣም ኃይለኛ ቀስቃሽ ተረከዝ ላይ ተከስተዋል; እና የዋጋ ግሽበት እየጨመረ በሄደበት ወቅት የእንፋሎት ጭንቅላት እየጨመረ በሄደበት ወቅት።

ይህ ማለት በቀጣዮቹ ወራት የዋሽንግተን ማነቃቂያው እየደበዘዘ እና ዋናው የጎዳና ላይ የዋጋ ግሽበት ሲጨምር የአሜሪካ ኢኮኖሚ በሁለቱም አለም በከፋ ሁኔታ ይዘጋል። በዚህ መሠረት፣ ከዚህ በታች ባለው ሰንጠረዥ ላይ ያለው ቀይ መስመር ለብዙ ሩብ ዓመታት በቅርቡ ወደ አሉታዊ ክልል ይወርዳል ተብሎ የሚጠበቅበት በቂ ምክንያት አለ።

የY/Y ለውጥ በእውነተኛ የሀገር ውስጥ ምርት ሽያጭ፣ Q4 2019 እስከ Q2 2022

ለጥርጣሬ፣ ለተመሳሳይ 2.5 ዓመት ጊዜ ውስጥ ዓመታዊ የጠቅላላ የሀገር ውስጥ ምርት ፈታኝ ለውጥ እዚህ አለ። በራሱ ግልጽ በሆነ መልኩ፣ በጠንካራ ሁኔታ ወደላይ ተንቀሳቅሷል፣ ይህም በእውነተኛ የመጨረሻ ሽያጭ ላይ ካለው የፍላጎት መጠን ተቃራኒ ነው።

በጠቅላላ የሀገር ውስጥ ምርት ፈታኝ ውስጥ ዓመታዊ የለውጥ መጠን፡-

• Q4 2020: + 1.93%;
• Q1 2021: +4.22%;
• Q2 2021፡ 6.04%;
• Q3 2021: +5.75%;
• Q4 2021: +6.90%;
• Q1 2022: +7.93%;
• Q2 2022: + 8.50%;

ከላይ የተገለጸው የዋጋ ግሽበት-ራmp በእርግጠኝነት ለመዝገብ መጽሐፍት አንድ ነው። በእርግጥ፣ ለመጨረሻ ጊዜ የጂዲፒ ዲፍላተር በልጧል 8.50% ከ42 ዓመታት በፊት በ Q4 1980 ዓ.ም.

የገሃዱ ኢኮኖሚ እያሽቆለቆለ የሄደበትና የዋጋ ግሽበትም የገባበት ምክንያት ነው፡- ለነገሩ በስም ገቢ የሚገኘው ትርፍ በዋጋ ንረት ከመበላት በላይ፣ ለከፋ የዋጋ ግሽበት መንገድ የሚጠርግ እና ከ1970ዎቹ ወዲህ እውነተኛ ዕድገት እያሽቆለቆለ ነው።

ያ ሁኔታ ፌዴሩን ከፍ እና ደረቅ ያደርገዋል ማለት አያስፈልግም። የ2.00% የዋጋ ግሽበት ማንትራ ከዓመታት በኋላ የማክሮ ኢኮኖሚ መረጋጋት እና ብልጽግና የመጨረሻ እና የወለድ ምጣኔን ከመግፋት በስተቀር ምንም አማራጭ አይኖራትም - ከ6-9 በመቶ የሚሆነውን የዋጋ ንረት ለመዋጋት - እያሽቆለቆለ ያለው የውጤት እድገት ውሎ አድሮ ወደ ጥልቅ ውድቀት እስኪወድቅ ድረስ።

የY/Y ለውጥ በጠቅላላ የሀገር ውስጥ ምርት ከፋፋይ፣ Q4 2019 እስከ ጥ2 2022

የዛሬው ዳታ መጣል፣ በእርግጥ፣ ልክ Q3 ልክ እንደ US ኢኮኖሚ ለቁጥሩ ሊቀንስ እንደሚችል የማስጠንቀቂያ ምልክት ነበር። ያ ነው S&P Global US Composite PMI ውፅዓት ኢንዴክስ በጁላይ 47.7 ላይ ስለተለጠፈ ነው።

የጁላይ ንባብ በሰኔ ወር ከ 52.3 ቀንሷል እና በግሉ ሴክተር የንግድ እንቅስቃሴ ውስጥ የታደሰ ቅነሳን ያሳያል። በገበታው ላይ እንደሚታየው የሀገር ውስጥ ምርት (GDP) በመደበኛነት የተቀናጀ የውጤት መረጃ ጠቋሚን በትንሽ መዘግየት ይከተላል።

በርካታ የግሉ ሴክተር ክፍሎች ወደ ደቡብ እያመሩ ስለመሆኑ ብዙ መረጃዎች አሉ። ለምሳሌ፣ በQ2 2022 የዋጋ ግሽበት የተስተካከለ የመኖሪያ ያልሆኑ የግንባታ ወጪዎች ከQ12.4 1 ከፍተኛው በ2020 በመቶ ቀንሷል።

የዋጋ ግሽበቱ እየጨመረ በመምጣቱ በንግድ ፣ በቢሮ ፣ በችርቻሮ እና በኢንዱስትሪ ግንባታ ቦታ ላይ ያለው እውነተኛ ኢንቨስትመንት ወደፊት ሩብ ውስጥ ከፍ ሊል ይችላል ብለን የምንጠብቅበት ምንም ምክንያት አናይም።

የዋጋ ግሽበት የተስተካከለ የግንባታ ወጪ፣ የግል መኖሪያ ያልሆነ፣ Q4 2019-Q2 2022

የተናደደው ሸማችም መልሶ የሚታደስበት ምንም ምክንያት አናይም። በእውነቱ፣ በጆ Biden 2021 ትሪሊዮን ዶላር ውዝፍ ምክንያት እውነተኛ PCE በሚያዝያ 1.9 ጨረቃን በጥይት ካስመታበት ጊዜ ጀምሮ፣ የቤት ወጪ በማያቋርጥ ክሊፕ ቁልቁል እየሄደ ነው።

እ.ኤ.አ. በ5.0 መጀመሪያ ላይ በ2022% Y/Y ካደገ በኋላ የሰኔው አሃዝ በትክክል መጥቷል። 1.5%፣ ያለማቋረጥ የመዳከም አዝማሚያን መቀጠል። እና ወደፊት ያለው ከፍተኛ የዋጋ ግሽበት እና ምናልባትም የጆ ባይደን ግብር መጨመር ነው - ከዚህ በታች ባለው ገበታ ቀደም ባለው ጊዜ ውስጥ ከሚታየው ሰው ሰራሽ ማነቃቂያ ወጪ ተቃራኒ ነው።

የY/Y ለውጥ በሪል PCE፣ ኤፕሪል 2021 እስከ ሰኔ 2022

በመጨረሻም፣ የዛሬው የፌደራል የፍጆታ እዳ ሪፖርት በሬሳ ሣጥን ላይ አንድ ተጨማሪ ጥፍር ይሰጣል። በሁለተኛው ሩብ አመት አጠቃላይ የቤተሰብ ዕዳ በ312 ቢሊዮን ዶላር ከፍ በማለቱ ሪከርድ 16.15 ትሪሊዮን ዶላር መድረሱን አሳይቷል።

• የሞርጌጅ ሚዛኖች—የቤተሰብ ዕዳ ትልቁ አካል—207 ቢሊዮን ዶላር ከፍ ብሏል እና ከጁን 11.39 ጀምሮ በ30 ትሪሊዮን ዶላር ቆሟል።
• የክሬዲት ካርድ ቀሪ ሒሳብ ከመጀመሪያው ሩብ ዓመት ጀምሮ የ46 ቢሊዮን ዶላር ጭማሪ ነበረው። ከዓመት በላይ ያለው የ13 በመቶ ዕድገት ከ20 ዓመታት በላይ ከፍተኛውን ደረጃ ያሳየ ነው።
• በካርዶች ላይ ያለው ድምር ገደብ ከአስር አመታት በላይ ከፍተኛ ጭማሪ አሳይቷል።
• እና የመኪና ብድር ቀሪ ሂሳቦች በሁለተኛው ሩብ ዓመት በ 33 ቢሊዮን ዶላር ጨምረዋል, ይህም ከ 2011 ጀምሮ ያለውን ወደ ላይ ያለውን አቅጣጫ ቀጥሏል.

ስለዚህ፣ አዎ፣ የፍጆታ ወጪ በአዎንታዊ ግዛት ውስጥ ብቻ ነው፣ ነገር ግን ይህ የሆነው ሙሉ በሙሉ በቤተሰብ እዳ መጨመር ምክንያት ነው። ከጊዜ ወደ ጊዜ እየጨመረ የሚሄደው የወለድ ተመኖች ይህን የማስፋፊያ መንገድ እስኪዘጋው ድረስ ግን የጊዜ ጉዳይ ነው።

እብድ የሆነው ነገር፣ ዎል ስትሪት አሁን የፌዴሬሽኑ የማጥበቂያ ምዕራፍ በታህሳስ ወር ያበቃል እና በዋጋ ንረት ላይ የሚደረገው ጦርነት ድል ማድረጉን በማሰብ አዲስ ዙር ዋጋ መቀነስ እና የአክሲዮን ዋጋ ማሻቀቡ ነው።

ሕልሙ!

ከውል የተመለሰ የዴቪድ ስቶክማን አማካሪ አገልግሎት.